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最危险的楼市赌局:投资者们在为供应量过剩"埋单"

发布时间:2014-11-22  来源:  点击:
 

“现在购买北京房子的所谓刚需,有很多人需要动用一家三代人的储蓄作首付,再将大部分月收入还贷。”在网传的毛大庆内部讲话六个月前,一家全国性房企的品牌负责人就在和《每日经济新闻(微博)》记者的聊天中,提出对一线城市的地价和房价上涨过快的担心。

不仅是北京、上海,很多城市都因为商品住宅库存远超今年一季度以来的销售,引发市场的担忧。整个一季度,除了少数城市外,多数一二三线城市成交量都大幅下滑,各地政府的救市声音不断。

然而,除了万科外,多数房企对后市的判断仍然比较乐观。多家房企一季报数据显示,其花在商品和服务购买的资金,较上一年都有大幅度增长。来自某机构统计则进一步显示,除了4月份外,整个一季度开发商在土地市场的活跃程度仍然好于去年同期。

一方面是库存的商品住宅远超需求,另一方面是企业仍然在增加拿地的支出,看似矛盾的现象背后,却有一个合理的逻辑。一位业内人士认为这是一场赌局,很多开发商都知道房价继续上行的概率非常小,但是他们都存在侥幸心理:万一赢了,可以赚一大把。更何况赌局的“埋单者”绝不是开发商的老板,而是正在给他们买地提供 “弹药”的各类金融机构。

开发、买地支的出仍增长

虽多家机构的数据显示,今年一季度全国多数城市的房地产销售面积和销售金额出现大幅度“双降”,但是,众多的房地产开发商并没有因为销售额和销售面积的下滑,而减少在购买土地和项目开发上的资金支出。以金地集团为例,公司一季度销售面积57.7万平方米、金额77.1亿元,同比分别下降11.8%和10.8%,其合并现金流量表显示,一季度购买商品、接受劳务支付的现金支出高达104.29亿,而上一年同期公司上述支出为45.76亿元。

在一般的情况下,房地产企业购买商品、接受劳务的支出,多用于土地购买、工程施工等方面。因此,现金流量表的上述数据,通常是观察企业对市场的判断的一个重要参考指标。

事实上,在销售的面积和销售金额均下滑的情况下,金地并不是唯一一家增加经营开支的房地产企业。同样在一季度出现销售面积和销售金额下滑现象的保利地产,一季度在购买商品、接受劳务的现金支出项上也增长了25亿元左右,公司一季度的新开工面积更是增长了32.12%,新增土地储备的建筑面积比当期签约的销售面积多出150多万平方米。“招保万金”中的另一家企业招商地产,一季度购买商品、接受劳务支付的现金支出甚至比去年同期增长了一倍多。

在现金流量表的上述会计科目中,支出最多的莫过于去年扩张最激进的泰禾集团。公司今年一季度的支出增长了342.82%。

在龙头企业中,唯有万科的支出是减少的,去年同期上述会计科目的资金流出量达到320.88亿元,而今年这一数字只有249亿元。

孟音说,事实上,今年一季度各家地产企业仍然在土地市场上斥巨资拿地,土地市场的热情直到今年4月才开始正式消退。来自国家统计局的信息显示,在商品住宅销售面积下降5.7%的情况下,房地产开发企业的土地购置面积同比下降只有2.3%。

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